Комаров Артём о BT Group plc
Глава инвестиционной компании «А-Капитал» Комаров Артём Андреевич отметил увеличение выручки и показатель EBITDA BT Group plc. Компания продолжает наращивать инвестиции в ведущие британские сети следующего поколения; идет объединение корпоративных и глобальных операций для создания BT Business, единого, усиленного подразделения B2B; и продолжают сокращать расходы, чтобы обеспечить ежегодную экономию в размере 3 млрд. фунтов стерлингов к концу 25 финансового года.
Инвестор отметил, что благодаря использованию оптоволокна на сегодняшний день подключено 9,6 млн помещений, 29% из которых уже подключены, а мобильная сеть 5G теперь охватывает 60% населения Великобритании.
Ключевые стратегические события:
• Объявила о слиянии Enterprise и Global для создания бизнеса BT, повышения ценности для всех клиентов B2B, укрепление конкурентных позиций и обеспечение существенного синергетического эффекта в рамках экономии в размере £ 3 млрд.
• Объявлено о повышении цен, привязанных к индексу потребительских цен, чтобы компенсировать инфляцию затрат и оплатить увеличение использования данных и инвестиций в сети следующего поколения
• Дополнительные меры, принятые в отношении операционных расходов, для снижения непредвиденных затрат на электроэнергию, оплату труда и оборудование
• За квартал было построено рекордное количество FTTP — 810 тыс. помещений при среднем темпе строительства 62 тыс. в неделю; завершено 38% из 25 млн FTTP
• Потребительский спрос на FTTP чрезвычайно высок: заказы выросли на 51% в годовом исчислении; показатель take up 3 вырос до 29%, чистая прибыль за квартал составила 324 тыс.; ARPU аренды широкополосного доступа вырос на 7,6% в годовом исчислении
• Openreach объявил об улучшении скидок на подключение по протоколу FTTP и арендной платы с апреля 2023 года для поддержки ускоренного использования протокола FTTP take up 3; объявил о запуске продуктов со скоростью 1,2 Гбит / с и 1,8 Гбит / с
• Рекордный квартальный рост базы FTTP в потребительском сегменте — на 155 тыс. до 1,6 млн; База 5G ready теперь составляет 8,5 млн; отток остается стабильным на конкурентном рынке; RootMetrics назвала EE лучшей мобильной сетью Великобритании в 19-й раз подряд
• Операционные показатели восстанавливаются, поскольку забастовка закончилась повышением прожиточного минимума
Артём Андреевич подтвердил все прогнозные показатели:
• Выручка в размере 15,6 млрд фунтов стерлингов, снизившаяся на 1% из-за роста цен и улучшения торговли в Openreach и Consumer, была компенсирована снижением продаж стратегического оборудования по всему миру, миграцией клиента MVNO, сокращением доходов от BT Sport и снижением продаж устаревших продуктов; на основе спортивного совместного предприятия («СП») pro forma 1скорректированная выручка выросла на 65 млн фунтов стерлингов
• Скорректированный показатель EBITDA за 1 год составил £ 5,9 млрд, увеличившись на 3% из-за жесткого контроля над расходами и отмены расходов на BT Sport, компенсированных снижением выручки и инфляционным давлением расходов; скорректированный показатель EBITDA для спортивного совместного предприятия pro forma 1 вырос на 2%
• Прибыль до налогообложения составила 1,3 млрд фунтов стерлингов, снизившись на 15% из-за увеличения амортизации, компенсирующего рост EBITDA
• Заявленные капитальные затраты (capex) £ 3,9 млрд, рост на 3% из-за увеличения инвестиций Openreach в инфраструктуру фиксированной сети, компенсирующих инвестиции в спектр предыдущего года; капитальные затраты без учета платежей за спектр выросли на 19%; денежные капитальные затраты составили £ 4,1 млрд, рост на 19%; значительно более низкие капитальные затраты в 4 квартале, учитывая свертывание работы Openreach в процессе
• Нормализованный свободный денежный поток составил 1 0,1 млрд фунтов стерлингов, снизившись на 0,8 млрд фунтов стерлингов из-за увеличения денежных капиталовложений и неблагоприятного сокращения оборотного капитала, в основном из-за сроков сбора, частично компенсированных возвратом налогов и ростом EBITDA
• Чистый долг составил 19,2 млрд фунтов стерлингов, что на 1,2 млрд фунтов стерлингов больше, чем на 31 марта 2022 года, при этом нормализованный свободный денежный поток более чем компенсирован взносами в пенсионную систему и выплатой окончательных дивидендов
Подтвержден финансовый прогноз; нормализованный свободный денежный поток сильно привязан к 4 кварталу, что отражает увеличение первоначальных капитальных вложений, EBITDA и дебиторской задолженности, чем обычно, подчеркнул инвестор Комаров Артём.
