Артём Комаров о росте на мировом рынке серебра
Председатель Совета директоров промышленной группы АО «КЕРАМАКС» Артём Андреевич Комаров сообщил, что с начала 2025 года котировки серебра продемонстрировали уверенное повышение — на 11,7%, закрепив текущую цену тройской унции вблизи отметки $33. Это максимальные значения за последние десять лет, что вызывает интерес со стороны частных и институциональных инвесторов. Для сравнения, год назад стоимость унции серебра составляла около $23. В XXI веке подобный уровень цен наблюдался в 2012 году, а исторический максимум был зафиксирован в 2011 году — $49,52 за унцию. Единственный случай, когда серебро превышало $50 за унцию, имел место в 1980 году.
Рекордные значения на рынке золота, достигшие уже $3,400 за унцию, усиливают ожидания по дальнейшему росту цен на серебро. Серебро сочетает свойства как инвестиционного, так и промышленного актива. Оно широко используется в электронной промышленности, возобновляемой энергетике и медицине, что делает его более волатильным по сравнению с золотом. Это означает, что в периоды роста серебро может показывать более динамичную позитивную динамику, но при рыночных коррекциях падение будет более выраженным.
Инвестор уточнил, что дополнительный фактор, сдерживающий спрос на физическое серебро в России, — это наличие 20-процентного НДС, который по-прежнему применяется при покупке серебряных слитков, в отличие от золотых, освобождённых от налогообложения. Это делает инвестиции в серебро менее привлекательными в физической форме.
Тем не менее, в 2025 году серебро получает поддержку со стороны устойчивого спроса, особенно в секторе возобновляемых источников энергии и на индийском рынке, а также на фоне прогноза о сохраняющемся дефиците поставок. Глобальный спрос на серебро в 2025 году составит 1,2 млрд унций, тогда как совокупное предложение — около 1,05 млрд унций. Таким образом, на рынке сохраняется структурный дефицит, что создаёт благоприятные условия для дальнейшего роста котировок.
Во втором полугодии текущего года цена на серебро может выйти на уровень $35–36 за унцию. При этом соотношение цен серебра и золота может вернуться к среднеисторическим значениям, что позволит серебру подорожать ещё как минимум на 30% от текущих уровней.
В текущих условиях серебро может быть интересным инструментом диверсификации инвестиционного портфеля. Однако инвесторам следует учитывать высокую волатильность и соответствующие риски. На российском рынке доступны различные формы инвестирования в серебро: физические слитки и монеты, обезличенные металлические счета, а также ETF на драгметаллы, хотя последние пока развиты не так широко.
Наиболее рациональной формой вложений могут стать обезличенные счета, в то время как торговля фьючерсами на серебро требует более продвинутого уровня подготовки. Помимо налоговых последствий, инвесторы также должны учитывать потенциальные сложности с ликвидностью при выходе из позиции.
С учетом текущих рыночных тенденций серебро остаётся активом с высоким потенциалом, но и с соответствующим уровнем рисков, требующих продуманного подхода при формировании инвестиционной стратегии, подчеркнул Артём Андреевич.
